Graham, no livro "Investidor Inteligente" elenca 7 critérios "cumulativos" para o investidor defensivo comprar uma ação:
1)tamanho adequado do negócio, ou seja, fugir das small caps. Vale é bluechip, com capitalização de mercado de dezenas de bilhões de dólares(OK);
2) Uma condição financeira forte, com o ativo circulante sendo ao menos duas vezes maior q o passivo circulante. Na Vale esse cálculo está 46,17 bilhões/22,99bilhões=2,008 (OK).
Ele também diz que o resultado do ativo circulante-passivo circulante (o "working capital")deve ser maior ou igual ao endividamento de longo prazo. Na VALE fica 46,17bilhões-22,99bilhões=23,18bilhões, sendo que a dívida de longo prazo é 53,84bilhões (NÃO).
3)Lucro ininterruptos por dez anos. A vale dá lucro anualmente há,no mínimo, 12 anos. (OK);
4)Pagamento de dividendos por 20 anos consecutivos. Não achei o histórico de dividendos da VALE nesse período, mas na página dela na bovespa consta pagamento de proventos em dinheiro desde 1999, ou seja, 14 anos. (vamos considerar como OK);
5)Um crescimento no lucro por ação de ao menos 1/3 nos últimos 10 anos. A vale aumentou o LPA de 0,44 (ano 2002) para 1,72 (ano 2012), alta de 290%. (OK);
6)P/L não superior a 15, sendo o P/L a média de três anos deste indicador. Na VALE fica (9,6+5,31+24,56)/3=13,15 (OK);
7)O preço da ação/"book value"da ação não deve ser superior a 1,5. Na vale está em 1,04 (OK).
Enfim, VALE preenche praticamente todos esses critérios elencados pelo Graham que é ninguém menos que o "mentor" do Warren Buffett.
