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Comprando Opções de Venda (PUT)

Infelizmente as opções de venda, em nosso país, ainda não adquiriram a liquidez necessária para podemos operar com as mesmas. Por isso, apesar de considerar uma estratégia deveras interessante, vou falar resumidamente do assunto.

Vocês se lembram que o comprador de opções de compra adquire o direito de comprar a mesma quantidade de ações. Em comparação, uma opção de venda (put) dá ao comprador o direito de vender a mesma quantidade de ações. O prêmio pago para adquirir uma put, dá ao comprador este direito.

No lado oposto desta transação está o vendedor de opções de venda, que concorda em comprar a quantidade determinada de ações ao preço de exercício, se o comprador assim exigir.

Como um comprador de opções de venda (put buyer), você tem uma escolha a fazer no futuro próximo:

Você pode vender a opção antes do vencimento;

Pode exercer a opção e vender a quantidade determinada de ações ao preço de exercício;

Pode deixar a opção expirar sem valor (micar)

Você não está obrigado a vender as ações relativas as opções. Esta é uma decisão sua. É um direito não uma obrigação. O vendedor, entretanto, estará obrigado a comprar as ações, se você decidir exercer a opção.

A decisão que você toma, como um put buyer, depende dos mesmos fatores que motivam os call buyers:

O movimento da ação subjacente e como este movimento afeta o prêmio da opção;

Seus objetivos com a compra da opção e as condições atuais do mercado em relação a estes objetivos

Sua disposição de esperar uma série de eventos entre agora e a data do vencimento ou ter um lucro certo.

Compreendendo a Vida Limitada de uma Opção de Venda

Se você acredita que uma ação vai perder valor, você pode:

Vender a ação (shorting)

Vender opções de compra

Comprar opções de venda

Shorting de ações é uma estratégia de especuladores que acreditam que o valor da ação irá cair. Se eles estiverem certos, eles consiguirão fechar suas posições com lucro. Vender ações é uma atividade perigosa. O risco é bem maior do que comprar ações. Se o preço da ação sobe, o shorter terá que assumir um prejuízo. E este não tem limites. Diferente de quando se compra uma ação onde o maior risco é o dinheiro que você pagou pela ação.

Vender opções de compra apresenta teoricamente o mesmo risco. A única diferença aqui, é que a venda de opções pode ser coberta pela posse da mesma quantidade de ações o que torna o risco limitado.

A estratégia final para aqueles que acreditam que o preço da ação vai cair, é comprar opções de venda (buying puts). Você tem alguns dos riscos do vendedor de opções de compra.

No caso do putt buyer, o tempo está contra ele. Se o preço da ação cai, mas não o suficiente para superar o theta (valor do tempo), você sairá no zero a zero ou com perdas limitadas. Se o preço da ação subir e a opção espirar sem valor (micar), mesmo assim seu risco está limitado ao que você pagou de prêmio pela opção.

Diferente da venda da ação ou de opções de compra, a compra de opções de venda é uma operação com riscos limitados.

A grande vantagem de comprar opções de venda é que você pode se beneficiar das quedas do mercado (que andam muito frequentes por sinal) sem ter que assumir os riscos de vender opções de compra ou ações.

Para que você ganhe comprando opções de venda é necessário que a ação tenha uma perda de valor grande e rápida o suficiente para suplantar o valor do tempo, que fará com que a opção perda valor. lembre-se você está comprando opções de venda. Elas passam a valer mais se o preço da ação cai. Se a ação permanece estável ou perde pouco valor, a opção de venda tende a perder valor com o passar do tempo.

A compra de opções, sejam opções de compra ou de venda, só deve ser feita por quem conhece perfeitamente os riscos e acompanha os preços da ação subjacente a algum tempo. Você tem que estar disposto a perder todo o valor que pagou pelo prêmio. Não pode haver dúvidas: Comprar uma opção é um investimento de risco, e só deve ser feito se você tem condições de assumir uma perda.

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