Não tem conta nenhuma para se fazer!
O valor da cota representa uma parte do valor dos imóveis do fundo
e os preços dos imóveis, históricamente, tem subido mais do que a própria inflação
mas garantia não há!
E os proventos distribuídos são provenientes dos aluguéis, que são corrigidos por algum índice de inflação.
Então, em teoria, os FIIs podem ser encarados como um hedge contra a inflação.
Pois é, esses mesmos autores que defendem os rendimentos dos FIIs como "livres"deinflação, dizem que na nossa valuation, deveríamos descontar a taxa do IPCA do CDI.
Exemplo, deveríamos descontar 6,5% ( IPCA ) dos 10,5% do CDI, pois, afinal, os rendimentos seriam líquidos de inflação.
Aí qualquer FII que pagasse mais que 4% de DY seria mais atraente que o CDI.
Isso valeria também para ações.
Entenderam como a afirmação é polêmica?
Abraços,
Ruy
Ruy,
E um ponto bastante importante o que voce mencionou e muitas vezes nao nos damos conta e acabamos comparando a rentabilidade de um FII com o CDI, o que na minha opiniao e um erro, visto que o CDI te paga 10% ao ano e e isso.
Com relacao ao fundo imobiliario, a renda por cota e ajustada (na grande maioria do casos) pela inflacao... Por exemplo, se voce compra um fundo imobiliario por 100 que paga 8 reais por cota (DY de 8%) no ano zero, a tendencia e que no ano 2 o rendimento de 8 aumente pela inflacao (por exemplo 8.4 no caso de uma inflacao de 5%)... Ou seja, comparado ao investimento inicial (100), seu Yield sera de 8.4% ao ano...
Assumindo que o mercado e "normal", o normal seria esperar que o DY de 8.0% fosse mantido, o que faria o preco da cota subir de 100 para 105, o que manteria o Yield a 8.0% (8.4/105)... Por isso, dizemos que o Yield do fundo imobiliario ja e "livre" da inflacao, pois na teoria, seu ganho sera do DY anual pago pelo fundo na forma da renda de alugueis + o crescimento da cota esperado pela inflacao. Contudo, a valorizacao da cota vai depender do mercado... No longo prazo, essa correcao do dividendo pela inflacao faz uma diferenca ENORME nos seus investimentos... E o mesmo conceito que se aplica a uma empresa que aumenta os dividendos ao longo do ano...
Espero ter ajudado...
Abs
A diferença é simples
Retorno nos FII´s é maior, mas embute um risco maior
risco de o mercado desandar e a cota despecar, risco do inquilino sair do imóvel e ele ficar vago, risco de o contrato ser questionado na justiça
na Renda Fixa o risco é menor, mas o retorno também; por isso é muito importante ter um portfolio diversificado em Renda Fixa( Pré e Pós ), Renda Variável ( Diversos Setores e Segmentos da Economia) e Imóveis através dos FII´s.
